たった１つの図でわかる！　図解経済学入門｜高橋洋一｜世の中で起こっている経済のあれこれがわかる！

安い早い美味いのキャッチコピーで庶民に愛される牛丼チェーン。庶民の味方である理由の一つが値段の安さ。なので値上げは慎重にならざるを得ない。普段のベーシックな商品は値上げせず、あえてボリュームのある新商品や食材や味に一手間加えた商品で売上げ単価アップを目指すそんな日々の攻防が消費者からも見てとれる。

本当はシンプル！日銀と経済の話

政策金利が動けば、民間の金利も動く。

ここまでは理解できたと思う。

だが、それだけでは、まだ金利について半分しか説明していない。

この先の話をすんなり理解するために、もうひと頑張りしてほしい。

日銀が決める政策金利は、「名目金利」だ。 読んでのとおり「名目上の金利」 ということである。「額面の利子」 といってもいいだろう。

では、 名目ではない金利はあるのかというと、ある。 　ここが重要なポイントだ。

名目上ではない金利は、実質的な金利という意味で「実質金利」と呼ばれる。

どこが「実質」なのかというと、「物価上昇率（インフレ率）」を考慮している点だ。

ご存知のとおり、物価は変動する。 　物価とは、先のコラムでも説明したように、「モノとお金の量のバランスによって決まるモノの価値」だから、視点を反転させれば、物価が変動するというのは、「お金の価値が変動している」ともいえる。

たとえば「１００円に対して１パーセントの利子」といっても、その１００円の価値が変われば、利子の１円の価値も変わる。物価が上がっていれば、利子の１円で買えたものが、今は買えなくなっているかもしれない。

あくまで 額面にすぎない名目金利では、この「価値の変動」をとらえきれない のだ。

そこで出てきたのが、「実質金利（＝名目金利－インフレ率（予想インフレ率））」という考え方だ。

すると、何が起こるか。次ページの計算を見てみよう。

見ればわかるように、そのときどきの物価の動向によって、名目金利は２パーセントでも実質的には１パーセントになることもあれば、名目金利が１パーセントでも、実質的には１・５パーセント、ということが起こる。

さらには、三つめの例のように実質金利がマイナスになることもある。

名目金利はゼロでも、「予想インフレ率」が高ければ実質金利はマイナスになるのだ。

これが、とくに、ここ15年ほどで行なわれている金融政策を理解するには欠かせないポイントなのである。